Оригинал опубликован на Reuters перевод и редакция 2trade.ru
Центральные банки снизили ставки в 2024 году после борьбы с инфляцией
Избиратели наказали действующих должностных лиц на фоне кризиса стоимости жизни
Неопределенность нависает над возможными пошлинами Трампа и глобальными конфликтами
Не успела мировая экономика оправиться от последствий пандемии COVID-19, как в 2025 году перед ней встал целый ряд новых проблем.
В 2024 году мировые центральные банки наконец смогли начать снижать процентные ставки, в значительной степени одержав победу над инфляцией, не спровоцировав при этом глобальную рецессию.
Акции достигли рекордных высот в США и Европе. Но если это должно было быть хорошей новостью, кто-то забыл сообщить об этом избирателям. В год выборов, избиратели наказали действующих лиц от Индии до Южной Африки, Европы и США за экономическую реальность, которую они ощущали: беспощадный кризис стоимости жизни, вызванный кумулятивным ростом цен после пандемии.
Для многих это может стать сложнее в 2025 году. Если Дональд Трамп введет импортные пошлины, которые спровоцируют торговую войну, это может означать новую дозу инфляции, глобальное замедление или и то, и другое. Безработица, которая в настоящее время близка к историческим минимумам, может вырасти.
По данным Всемирного банка, беднейшие страны находятся в худшем положении, экономическое состояние на протяжении двух десятилетий, пропустив постпандемическое восстановление. Последнее, что им нужно, это новые встречные ветры — например, более слабые условия торговли или финансирования.
В более богатых экономиках правительствам необходимо придумать, как противостоять убеждению многих избирателей в том, что их покупательная способность, уровень жизни и будущие перспективы снижаются. Неспособность сделать это может способствовать росту экстремистских партий, что уже приводит к фрагментации и подвешиванию парламентов.
Новые приоритеты расходов манят национальные бюджеты, уже растянутые после COVID-19, от борьбы с изменением климата до усиления армий и заботы о стареющем населении. Только здоровые экономики могут генерировать необходимые для этого доходы.
Если правительства решат сделать то, что они делали годами, — просто нарастить еще больше долгов, — то рано или поздно они рискуют оказаться втянутыми в финансовый кризис.
Как заявила президент Европейского центрального банка Кристина Лагард на своей пресс-конференции после заключительного заседания ЕЦБ в этом году, в 2025 году неопределенности будет «в избытке».
Все еще остается только гадать, будет ли Трамп продвигать тарифы в размере 10-20% на весь импорт, увеличивая их до 60% для китайских товаров, или эти угрозы были лишь первым шагом на переговорах. Если он пойдет на это, последствия будут зависеть от того, какие секторы понесут на себе основной удар и кто примет ответные меры.
Китай, вторая по величине экономика мира, сталкивается с растущим давлением, требующим начать глубокий переход, поскольку его импульс роста последних лет иссякает. Экономисты говорят, что ему нужно положить конец чрезмерной зависимости от производства и положить больше денег в карманы граждан с низкими доходами.
Сможет ли Европа, экономика которой еще больше отстала от экономики США после пандемии, заняться устранением коренных причин — от недостатка инвестиций до нехватки квалифицированных кадров? Сначала ей нужно будет разрешить политические тупики в двух крупнейших экономиках еврозоны — Германии и Франции.
Для многих других экономик перспектива более сильного доллара — если политика Трампа создаст инфляцию и замедлит темпы снижения ставок Федеральной резервной системы — плохая новость. Это отнимет у них инвестиции и сделает их долларовые долги дороже.
На данный момент политики и финансовые рынки рассчитывают на то, что мировая экономика сможет преодолеть все эти трудности, а центральные банки завершат процесс возвращения процентных ставок к нормальному уровню.
Однако, как предупредил Международный валютный фонд в своем последнем докладе «Перспективы развития мировой экономики»: «Приготовьтесь к неопределенным временам».
Comments